Yurtdışında yerleşik yatırımcıların geçtiğimiz hafta piyasalarda gerçekleştirdiği alım satım hareketleri, hem hisse senetleri hem de kamu borçlanma araçları açısından dikkat çekici bir tablo ortaya koydu. Verilere göre, yabancı yatırımcılar hisse senedinde net olarak 173,6 milyon dolarlık alış yaparken, devlet iç borçlanma senetlerinde (DİBS) ve özel sektör tahvillerinde (ÖST) önemli miktarda satış gerçekleştirdi. Bu eğilim, dış sermayenin Türkiye ekonomasına yaklaşım formunu yeniden değerlendirmeyi gerektiriyor.
Öncelikle hisse senedi piyasalarında net alımın yaşanması, yabancı yatırımcıların borsaya olan ilgisinin sürdüğünü gösteriyor. 173,6 milyon dolarlık net alım, piyasa güveninin tamamen kaybolmadığını, yatırımcıların fırsat arayışında olduğunu ifade ediyor. Ancak bu olumlu tabloya karşın, DİBS ve ÖST varlıklarında 1 milyar 192,7 milyon dolarlık net satış gerçekleşmesi, piyasalarda risk algısının farklı boyutlarda kendini gösterdiğine işaret ediyor.
Yabancılar, hisse senetlerinde net alıcı pozisyonunda bulunurken, DİBS’te 1 milyar 161,9 milyon dolar ve ÖST’de 30,8 milyon dolar net satış gerçekleştirmiş. Bu durum, sabit getirili menkul kıymetlere olan iştahın azalmasıyla birlikte, sermayenin daha volatil varlıklara yönelme eğiliminin olduğunu düşündürüyor. Dolayısıyla, döviz kurları ve faiz politikasındaki değişkenliklerin yatırım kararlarında etkili olduğunu söylemek mümkün.
Bu tabloyu yorumlarken ekonomik nedenlerin detayına inmek gerekiyor. Döviz kuru dalgalanmaları, enflasyonun seyri, TCMB’nin para politikası stratejisi ve küresel likidite koşulları gibi etmenler, yabancı yatırımcıların portföy tercihlerinde belirleyici rol oynuyor. 2023 boyunca Türkiye piyasalarında istikrarsızlıkların gözlemlenmesi, yabancı yatırımcılarda temkinli davranışa yol açarken; hisse senetlerine yönelik alımlar ise ıskalanmaması gereken fırsat arayışına işaret ediyor.
Bununla birlikte, DİBS ve ÖST’lerde yaşanan yüksek satış hacmi, ülkenin borçlanma stratejisi ve uluslararası yatırımcıların riskten kaçınma eğilimiyle örtüşüyor. Faiz oranlarının yüksek kalması ya da yükseliş beklentisi, sabit getirili menkul kıymetlerin cazibesini azaltmakta. Ayrıca, ülke risk priminin ve CDS spreadlerinin seyrine göre yatırımcılar portföylerini yeniden şekillendiriyor.
Yurtdışında yerleşiklerin hisse senedi alımını artırırken, sabit getirili menkul kıymetlerde satışa geçmesi; ekonomideki likidite yönetimi ve piyasa beklentileri açısından önemli sinyaller veriyor. Yabancı yatırımcıların bu dengesi, Türkiye sermaye piyasalarının dış kaynaklarla olan ilişkisinin hassasiyetini gözler önüne seriyor. Piyasa aktörleri, özellikle dış yatırımcının bu davranışlarını yakından takip ediyor.
Bu durumda, yatırımcıların tercihlerinde ekonomik büyüme beklentileri ile para politikası uygulamalarının rolü büyüyor. Hisse senedi alımlarındaki artış, ekonomik toparlanma sinyalleri olarak yorumlanabilir. Ancak eş dönemli olarak görülen DİBS ve ÖST satışları, faizlerin yükseleceği ya da makroekonomik kırılganlıkların devam edeceği endişesiyle de bağlantılı olabilir.
Ek olarak, yabancı yatırımcıların piyasaya ilgisinin korunması açısından, Türkiye’nin yapısal reformlar ve şeffaf politika uygulamaları önem kazanıyor. Yatlarımı çekmek için güven ortamının güçlendirilmesi ve volatilitenin azaltılması hedeflenmeli. Bu anlamda, yatırımcıların farklı varlık sınıflarına olan bakışı, ekonomik ve siyasi risklerin yönetilmesiyle doğrudan ilişkili.
Dış yatırımcıların sabit getirili menkul kıymetlerden çıkışı, ülke finansmanı açısından riskleri gündeme getiriyor. Demokratik istikrar, siyasi ortam ve uluslararası ilişkilerin iyileştirilmesi, piyasalara olan güveni artırabilir. Bu da sermaye girişinin sürdürülebilirliği ve ekonomik büyüme için elzem.
Genel olarak, yabancı yatırımcıların geçtiğimiz haftaki işlemleri, Türkiye’nin finansal piyasalarında dengelerin ne kadar kırılgan olduğunu ortaya koyuyor. Borsada devam eden alım iştahı, iyimser bir sinyal taşırken, DİBS ve ÖST’deki satışlar ise tedbirli olunması gerektiğini söylüyor. Dolayısıyla, piyasa aktörlerinin küresel finansal ortamı da göz önünde bulundurarak dinamik bir yaklaşım benimsemeleri şart.
Sonuç olarak, yabancı yatırımcıların geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği hareketler, Türk finans piyasalarının sağlık durumu ve geleceği hakkında kritik bilgiler sunuyor. Bu dengelerin sürdürülebilir olması için ekonomi yönetiminin piyasa beklentilerini doğru anlaması ve gerekli adımları atması gerekiyor. Ancak o zaman Türkiye, hem hisse senedi piyasalarında hem de sabit getirili menkul kıymetlerde yatırımcı güvenini tam anlamıyla tesis edebilir.
Bu süreçte, yatırımcı iletişimi, şeffaflık ve ekonomik reformların hızlandırılması, dış sermaye açısından belirleyici unsur olacak. Türkiye’nin finansal piyasalarında istikrarın sağlanması, uluslararası yatırımcı ilgisini artırarak hem kısa vadeli dalgalanmaların önüne geçecek hem de uzun vadeli büyüme için sağlam bir temel oluşturacak. Yatırımcılar, bu dengeleri çok iyi analiz ederek pozisyonlarını şekillendirmelidir.
